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El Ibex se desploma otro 3% camino de sus mínimos de 2016


Financieras - Fuente: Expansión - 06/03/2020
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La globalización de las alertas económicas por el coronavirus prolonga la oleada bajista en los mercados, con el dólar y sobre todo el petróleo entre los damnificados. Wall Street repite desplome, a pesar de los datos de empleo, y el vendaval de ventas alcanza de lleno a las Bolsas europeas. El Ibex, desplomado ayer un 2,55%, sufre hoy un correctivo aún mayor que provoca mínimos desde 2016. IAG y los bancos vuelven a destacar en las caídas.

Los brotes de pánico inversor están provocando una de las semanas de mayor locura en Wall Street de los últimos tiempos, con bandazos más propios de un mercado emergente que de la principal Bolsa del mundo. El índice S&P 500 se disparó el lunes un 4,60%, antes de pinchar un 2,81% el martes. El miércoles disparó de nuevo su remontada, un 4,22%, y ayer corrigió la mayor parte de lo ganado el día previo, al perder un 3,39%. En la sesión de hoy vuelve a repetir desplome.

El vendaval bajista registrado ayer en Wall Street tras decretarse el estado de emergencia en California a causa del coronavirus se ha prolongado hoy, de manera más moderada, en Asia. El índice Nikkei de Tokio se ha desplomado un 2,72%. En China, donde a diferencia de otros países como Italia o EEUU las cifras de la epidemia apuntan a una contención, las caídas han alcanzado el 1,2% en la Bolsa de Shanghai.

Las medidas extraordinarias adoptadas para intentar contener la epidemia están alterando todas las estimaciones económicas previas. Las firmas de análisis, en cada actualización de sus perspectivas, revisan a la baja sus previsiones macro, hasta el punto de dar alas a las previsiones de una contracción de la economía en el primer trimestre. Las dudas van más allá, y a diferencia de un mes atrás, cuando el impacto parecía más limitado geográfica y temporalmente, los analistas auguran ahora que el frenazo se extienda al segundo trimestre. Según destacan los analistas de Natixis, "los riesgos a la baja permanecen" ya que todavía no sabemos el alcance del impacto del brote en el crecimiento, lo que provoca "mucho miedo en los mercados". Desde Deutsche Bank sostienen que es "demasiado pronto" para dar por finalizada la espiral bajista, y no descartan hasta un 20% de caída desde los recientes máximos. Al cierre de ayer, la caída en el S&P 500 desde sus récords se situaba en el 10%.

El pesimismo sigue latente en los mercados europeos, alcanzados por un creciente número de contagios de coronavirus, y carentes aún de los estímulos monetarios aprobados en otros mercados como China o EEUU. La Bolsa española, lejos de frenar las pérdidas del 2,55% con las que cerró ayer, aumenta su descalabro. El revés supera por momentos el 3%, y provoca mínimos intradía por debajo de los 8.400 puntos, un nivel inédito desde 2016. El Ibex cerrará la semana con un claro balance negativo respecto a los 8.723 puntos del pasado viernes.

Bancos, empresas turísticas y valores cíclicos compiten en las últimas jornadas por liderar el ránking de las mayores caídas del Ibex. El sector financiero, lejos de reaccionar al alza a los últimos estímulos monetarios aprobados, ve cómo aumenta la presión derivada de los tipos negativos. A la espera de las medidas que adopten tanto el BCE como el Banco de Inglaterra, los bancos del Ibex cayeron ayer a nuevos mínimos del año, fruto de unas pérdidas que superaron el 5% en Sabadell y Santander. Las bajadas se repiten hoy en el sector, y ponen en peligro los niveles de 3 y 4 euros por acción en Santander y BBVA, respectivamente. En Sabadell y Bankia, desplomados otro 30% en lo que va de año, sus capitalizaciones se hunden al filo de los 4.000 millones de euros. El conjunto del sector bancario europeo toca mínimos desde 2012.

Los inversores no encuentran el momento para frenar sus ventas en las empresas más ligadas con el turismo. A medida que aumentan los casos de coronavirus en Europa y las medidas extraordinarias adoptadas para intentar su contención, aumenta el castigo bursátil al sector. La aerolínea IAG agrava sus caídas por debajo del nivel de los 5 euros por acción, hasta el punto de liderar por momentos el ránking de los peores valores del Ibex en lo que va de año. Las presiones se extienden a otras compañías turísticas como Amadeus, Meliá y Aena. Esta última recibe hoy una rebaja de valoración por parte de UBS, hasta los 179 euros por acción.

El correctivo cobra fuerza hoy en MásMóvil, uno de los valores del Ibex que había liderado las subidas del índice en la primera mitad de la semana. Por el contrario, empresas con un perfil más defensivo como Grifols intentan oponer más resistencia a las caídas. JPMorgan deja margen para las subidas de la empresa de hemoderivados, al situar hoy su precio objetivo en 34 euros por acción.

El resto de Bolsas europeas tampoco encuentra argumentos para cortar la oleada bajista. Ni siquiera los datos mejor de lo esperado de pedidos industriales en Alemania y de creación de empleo de Alemania restauran la confianza entre los inversores. El dato de Alemania es el correspondiente al mes de enero, y el de EEUU a febrero, antes de que el impacto del coronavirus alcanzara la dimensión actual. Las presiones bajistas de Wall Street y de Asia imponen nuevas caídas de entre el 3% y el 4% en las principales Bolsas europeas.

Los bancos europeos se contagian del pesimismo económico con descensos que llegan a superar el 4% de media en la jornada de hoy. El sector, a la espera del BCE, se hunde así a mínimos desde el año 2012. Entre los bancos más castigados figura el alemán Commerzbank, con pérdidas de hasta el 7%. Las compañías ligadas al tráfico aéreo vuelven a destacar en las caídas de la renta variable europea. Fraport, el gestor del aeropuerto de Fráncfort, roza el 5% de bajada. La aerolínea Finnair aumenta sus descensos tras publicar sus cifras de tráfico aéreo. Aunque entre las aerolíneas el mayor castigo se lo lleva Norwegian Air Shuttle. La crisis provocada en el sector por el coronavirus agrava sus dificultades financieras previas, y la aerolínea noruega roza el 20% de desplome adicional. En los tres últimos días ha perdido más de un 30% de su valor en Bolsa, el mismo porcentaje que pierden las aerolíneas europeas en lo que va de año.

Las renovadas dosis de pesimismo macroeconómico neutralizan en el mercado del petróleo los esfuerzos de la OPEP por reducir drásticamente su producción. En la jornada de ayer los países de la OPEP acordaron un recorte adicional de 1,5 millones de barriles diarios, respaldando las tesis más duras propuestas por Arabia Saudí. Pero el pacto estaba condicionado a que se sumara hoy Rusia, y el Gobierno de Moscú ha rechazado la propuesta. Las caídas en el barril de Brent se aceleran por debajo de la barrera de los 50 dólares. El barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, se repliega hasta los 44 dólares.

La magnitud de las alertas latentes en los mercados acentúa la búsqueda de refugio por parte de los inversores. Las compras se centran en el oro, más cerca de los 1.700 dólares la onza, en zona de máximos de siete años, y en la deuda pública. Pero incluso dentro de la renta fija los inversores buscan los activos considerados más 'defensivos'. El resultado en un repunte significativo de la prima de riesgo de España, por encima de los 90 puntos básicos. El interés del bono español repite en el 0,20%, pero el apetito inversor por el bund alemán aumenta sus tasas negativas de interés (hasta el -0,73%) y amplía la brecha respecto a la deuda española.

Las incesantes especulaciones sobre nuevos movimientos de los bancos centrales debilitan al dólar. Los inversores auguran nuevos recortes de tipos de la Fed tras la rebaja de medio punto anunciada esta misma semana. A cambio, el BCE tiene mucho menos margen de maniobra. A pesar de los datos mejores de lo esperado de creación de empleo de EEUU, el euro acelera su subida hasta los 1,13 dólares, y la libra toca incluso los 1,30 dólares.


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